Nieuwste artikelen:

Turkije arresteert Syrische activist voor vermeend spioneren voor Franse inlichtingendienst

Ahmed Katie werd beschuldigd van spionage nadat hij asiel...

“Libanon: Israëlische luchtaanvallen bestoken gebied rond havenstad Sidon”

Israëlische luchtaanvallen hebben het zuiden van Libanon in de...

Israëli’s verkleden zich als Palestijnen voor live-action oorlogsspel gesitueerd in Gaza

Simulatiespel stelt spelers in Tel Aviv in staat om...

Turkije: Erdogan’s harde opties voor de economie

Leestijd: 6 minuten

Als de president terugkeert naar het orthodoxe beleid, zal dat de groei raken. Zo niet, dan krijgt hij te maken met meer inflatie en een mogelijke betalingsbalanscrisis.

De Turkse president Recep Tayyip Erdogan moet nog aangeven welke economische koers hij de komende weken en maanden zal varen na een comfortabele verkiezingsoverwinning.

Zijn aandringen op lage rentetarieven leidde vorig jaar tot een op hol geslagen inflatie, die vorige maand nog aanhield tot ongeveer 43 procent.

Pogingen om de Turkse lira te stabiliseren via achterdeurmethoden, zoals valutaswaps met lokale banken, hebben ertoe geleid dat de centrale bank al haar buitenlandse nettoreserves heeft opgebrand en op 19 mei een rood saldo van 151,3 miljoen dollar heeft geboekt.

Een dalende lira had Erdogan duur kunnen komen te staan voor de parlements- en presidentsverkiezingen, die op 28 mei werden afgesloten met een run-off. Daarom werd alles in het werk gesteld om dat te voorkomen. Nu zijn de zaken in beweging.

Nu de reserves laag zijn en de verkiezingen voorbij, heeft de centrale bank haar verdediging van de munt versoepeld, waardoor de Amerikaanse dollar sinds maandag met meer dan drie procent is gestegen ten opzichte van de lira.

Erdogan zei deze week dat het zijn bedoeling is de economie solide te beheren op basis van vertrouwen en stabiliteit, en voegde eraan toe dat hij ernaar streeft een internationaal gerenommeerd financieel beheersplan voor het land te ontwerpen dat investeringen zou aantrekken en een op werkgelegenheid gerichte productie-economie zou voeden.

“Wij zijn vastbesloten stappen te ondernemen om het verlies aan welvaart dat in verschillende delen van onze samenleving wordt ervaren, te compenseren”, zei hij woensdag tegen bedrijfsleiders in Ankara.

Erdogan voegde eraan toe dat zijn regering een staat van dienst heeft op het gebied van inflatiebestrijding, waarbij hij verwees naar de periode 2002-2018 van zijn bewind.

“Wij waren degenen die onze bevolking ontlastten door de hoge inflatie, die de Turkse economie jarenlang parten speelde, terug te dringen tot enkele cijfers, en dat zullen we opnieuw doen.”

Het team opfrissen

Maar wat zijn zijn opties?

De eerste route is de benoeming van een nieuw en geloofwaardig economisch managementteam, waaronder een minister van Financiën en een gouverneur van de Centrale Bank.

Bronnen die bekend zijn met Erdogans gedachten vertelden Middle East Eye dat hij overweegt Mehmet Simsek aan te werven, een voormalige minister van economie en een lieveling van de markten.

Simsek ontmoette Erdogan maandagavond, maar het is nog geen uitgemaakte zaak.

“De president is echt onvermurwbaar over lage rentetarieven,” vertelde een persoon die bekend is met de kwestie aan MEE. “Ze kunnen het overal over eens worden, maar het verhogen van de rente blijft een probleem.”

De bronnen zeiden dat Simsek de president al minstens 18 maanden probeert te overtuigen om hem de vrije hand te geven in het monetaire beleid en dat hij wil dat Erdogan nieuwe ministers aanstelt die nauw aansluiten bij zijn ideeën.

“Hij stelt een geleidelijke verhoging van de rente voor, zodat het niet te duur wordt voor bedrijven,” zei de bron. “Hij wil de rente op termijn verhogen van de huidige 8,5 procent tot wel 25 procent.”

Een woordvoerder van Simsek weigerde commentaar te geven op de kwestie.

Maar het is de vraag of Erdogan – zelfs als hij een dergelijke stap accepteert – bij een dergelijk beleid zal blijven.

Erdogan kijkt al uit naar gemeenteraadsverkiezingen in maart 2024. En hoewel bezuinigingsmaatregelen de inflatie onder controle zouden helpen brengen, zouden ze ook kunnen leiden tot werkloosheid en bepaalde liquiditeitsproblemen voor bedrijven, wat voor de president problematisch zou kunnen zijn bij de stembusgang.

Wolf Piccoli, langetermijndeskundige Turkije bij adviesbureau Teneo, zei dat als Erdogan van koers verandert en zijn economisch team vernieuwt met geloofwaardige namen, dit de lucht zou kunnen verfrissen voor internationale investeerders.

“Er is absoluut een kans dat er portefeuille-instroom naar Turkije komt,” zei hij tegen MEE. “Dat komt vooral omdat in veel andere opkomende markten de situatie nog moeilijker is en het moeilijk is om geld te vinden.”

Maar Piccoli waarschuwt dat als het om Erdogan gaat, het risico altijd blijft bestaan: hij zou Simsek kunnen ontslaan, of wie dan ook die tot minister van Financiën wordt benoemd, nadat de steun voor zijn Partij voor Gerechtigheid en Ontwikkeling (AKP) is afgenomen na een aanvankelijke wittebroodsweken na de verkiezingen.

De Turkse president heeft een geschiedenis van hakken en stoten in zijn economisch team.

Timothy Ash, een senior soeverein strateeg bij Bluebay Asset Management, is het daarmee eens. Volgens hem denken de markten dat Erdogan Simsek elk moment kan ontslaan.

“De markten mogen en vertrouwen Simsek, maar ze vertrouwen Erdogan niet om hem een mandaat te geven om de betalingsbalansproblemen daadwerkelijk op te lossen”, zei Ash tegen MEE. “Renteverhogingen zijn nodig om de importvraag af te remmen.”

Het Turkse handelstekort is in april met 44 procent opgelopen tot 8,85 miljard dollar, tegen 6,15 miljard dollar een jaar eerder. Ash berekent dat Turkije op korte termijn behoefte heeft aan 230 miljard dollar plus bruto financieringsbehoefte.

Ash voegde eraan toe dat Simsek of wie dan ook zou kunnen volstaan met minder agressieve renteverhogingen als ze een geloofwaardige gouverneur voor de Centrale Bank zouden aanstellen.

Piccoli zei dat Erdogan instrumenten nodig heeft om de inflatie vastberaden te bestrijden en dat hij een rentevoet nodig heeft die gelijke tred houdt met de inflatie. Erdogan heeft beloofd het minimumloon in juli aanzienlijk te verhogen en de kredietgroei tijdens de verkiezingscampagne zal een extra inflatoir effect hebben.

“Zelfs een rente tot 25 procent kan een signaal afgeven, maar ik vermoed dat dit door de markten als een timide reactie kan worden beschouwd”, aldus Piccoli. “De impact van de reactie zal uiteraard ook afhangen van de bredere context.”

Volgens Piccoli kan Erdgoan op verschillende manieren een goed signaal afgeven aan investeerders: hij kan beloven structurele hervormingen door te voeren, bijvoorbeeld op de arbeidsmarkt of in het belastingstelsel. Hij zou ook vooruitgang kunnen laten zien in de betrekkingen met Washington, of het veto van Turkije over de toetreding van Zweden tot de NAVO kunnen opheffen.

“De context is hier ook belangrijk,” zei Piccoli.

Laat de lira draaien

Hoge Turkse functionarissen rond Erdogan vinden dat er een ommekeer moet komen in het monetaire en economische beleid. “Hij is al eens van gedachten veranderd over het buitenlands beleid”, zei een hoge Turkse functionaris in april tegen MEE. “Dus kan hij ook van gedachten veranderen over de economie. Iedereen probeert het.”

Maar er blijft de mogelijkheid dat Erdogan dit advies niet opvolgt en in plaats daarvan vasthoudt aan zijn onorthodoxe monetaire beleid.

Als hij niet van mening verandert over de rente, wat zijn dan zijn opties?

Niet veel, volgens Piccoli, anders dan de Amerikaanse dollar zijn gang te laten gaan en de lira in waarde te zien dalen.

Momenteel staat de lira op 20 per dollar. Misschien moet Erdogan de koers optrekken tot 25 lira per dollar om de Turkse exporteurs tevreden te stellen, die zeggen dat zij worden benadeeld ten opzichte van de internationale concurrenten omdat de lira door de interventies van de Centrale Bank overgewaardeerd is.

“Ze kunnen proberen het krediet en de liquiditeit aan te scherpen met verdere regulering”, aldus Piccoli. “En ook het zomerseizoen zou moeten helpen om wat buitenlandse valuta binnen te brengen, en dat zou hen in staat kunnen stellen om door te modderen tot in principe de herfst.”

Turkije ontving vorig jaar 46,5 miljard dollar aan inkomsten uit het toerisme. Het grootste deel van dat geld kwam binnen tijdens de zomervakantie.

Piccoli zei dat de energieprijzen en de internationale context ook belangrijk zijn om de situatie te beoordelen, maar hij verwacht dat elke aanscherping gevolgen zal hebben voor de economische groei, waar Erdogan trots op is en die hij graag wil handhaven.

Vorig jaar financierde Erdogan zijn rentebeleid door meerdere valuta- en depositodeals van Arabische Golfstaten, Azerbeidzjan en Rusland binnen te halen.

Sommigen in Ankara denken dat hij nog meer van dit soort gunsten kan inroepen.

Maar Ash gelooft dat aan al het nieuwe geld uit de Golf voortaan voorwaarden verbonden zullen zijn, zoals onlangs is gebleken met Egypte en Pakistan.

“De Golf zal geen leningen verstrekken als ze slechte beleidsinstellingen zien die leiden tot betalingsbalansrisico’s, wat kan betekenen dat ze hun geld niet terugkrijgen,” zei hij.

“En Poetin heeft zoveel mogelijk geld nodig om zijn eigen hachje te redden. En ik denk dat hij er belang bij heeft om Erdogan in geldnood en afhankelijker te houden. Dus geen grote reddingsoperaties voor Erdogan.”

Als Erdogan de rente laag houdt en niet in staat is om geld uit het buitenland aan te trekken, zal de president volgens Ash gedwongen zijn om de lira te laten smelten en daardoor een hogere inflatie riskeren.

Dat kan mogelijk een systeemcrisis worden, die een breder verlies van vertrouwen in het financiële systeem kan veroorzaken, zei hij.

Laatste nieuws

Turkije arresteert Syrische activist voor vermeend spioneren voor Franse inlichtingendienst

Ahmed Katie werd beschuldigd van spionage nadat hij asiel...

“Libanon: Israëlische luchtaanvallen bestoken gebied rond havenstad Sidon”

Israëlische luchtaanvallen hebben het zuiden van Libanon in de...

Israëli’s verkleden zich als Palestijnen voor live-action oorlogsspel gesitueerd in Gaza

Simulatiespel stelt spelers in Tel Aviv in staat om...

“De smokkelroutes die Soedanezen helpen veiligheid te bereiken in Egypte”

Egypte heeft de legale toegangsroutes vanuit Soedan sterk beperkt sinds de oorlog daar begon, waardoor vluchtelingen smokkelaars met politieconnecties moeten betalen om hen de grens over te krijgen.

Nieuwsbrief

Ook intressant

Turkije steunt normalisering Israëlisch-Soedi-Arabië, zegt Erdogan

Turkse president steunt normalisering banden omdat Ankara voor vermindering...

Erdogan: Turks parlement is niet klaar om Zweedse kandidatuur voor NAVO te ratificeren

De Turkse president raakt steeds meer gefrustreerd door de...

Waar had Elon Musk het over met Erdogan?

Erdogan en Musk bespraken een nieuwe Tesla-fabriek in Turkije,...

Turkije, VAE in gesprek om waterstof te produceren en offshore windmolenpark te bouwen

Ankara's energieminister zegt dat Abu Dhabi ook geïnteresseerd is...

Turkse Erdogan verzet zich tegen transportproject tussen India en het Midden-Oosten

De Turkse president zegt dat Ankara een rivaliserend plan...

LAAT EEN REACTIE ACHTER

Vul alstublieft je commentaar in!
Vul hier je naam in

6 × = 6

“Libanon: Israëlische luchtaanvallen bestoken gebied rond havenstad Sidon”

Israëlische luchtaanvallen hebben het zuiden van Libanon in de buurt van de havenstad Sidon maandag opgeschrikt, waarbij videobeelden vlammen en puin van een explosie...

Israëli’s verkleden zich als Palestijnen voor live-action oorlogsspel gesitueerd in Gaza

Simulatiespel stelt spelers in Tel Aviv in staat om te doen alsof ze vechten in Gaza, trekt kritiek aan als zijnde 'grotesk' en 'angstaanjagend' Een...

“De smokkelroutes die Soedanezen helpen veiligheid te bereiken in Egypte”

Egypte heeft de legale toegangsroutes vanuit Soedan sterk beperkt sinds de oorlog daar begon, waardoor vluchtelingen smokkelaars met politieconnecties moeten betalen om hen de grens over te krijgen.